Cosa sono
Fra gli investimenti alternativi stanno ottenendo un crescente interesse gli hedge fund, ovvero “fondi che adottano tecniche di copertura”. Si tratta di fondi molto specializzati, gestiti professionalmente con l’obiettivo di ottenere performance assolute, ovvero indipendenti dall’andamento dei mercati. Le strategie di gestione sono molto diversificate, ma l’obiettivo è unico: ottenere, mese dopo mese, ritorni netti positivi. Questo approccio ha portato molti hedge fund a sovraperformare i principali indici azionari e obbligazionari

Nella prassi con il termine "hedge fund" si fa riferimento ad un insieme molto eterogeneo che conta oggi circa 7000 fondi per un totale di circa 870 miliardi di dollari di attivi gestiti. Gli hedge fund adottano strategie di gestione molto diversificate, generando profili di rischio / rendimento profondamente diversi tra loro

Differenze rispetto ai fondi comuni di investimento tradizionali
Mentre per i gestori tradizionali l’obiettivo è il rendimento relativo, ovvero misurato in relazione a uno o più indici di mercato (benchmark), per gli hedge fund l’obiettivo è il rendimento assoluto, ovvero indipendente dall’andamento dei mercati finanziari. Nella gestione degli hedge fund infatti le società di gestione operano senza benchmark di riferimento, mentre hanno grande discrezionalità nell’adozione di strategie di investimento il cui utilizzo non è consentito ai fondi comuni tradizionali (leva finanziaria, prestito titoli per posizioni “allo scoperto”, derivati, ecc.) Conseguentemente, i rendimenti degli hedge fund sono scarsamente correlati con l’andamento dei mercati, anche se con significative differenze a seconda delle strategie di gestione di volta in volta adottate
Infine, mentre per i fondi tradizionali si ha un basso allineamento degli interessi del gestore a quelli degli investitori, per gli hedge fund si assiste ad un fenomeno di aligned interests, spiegato dal particolare schema commissionale e dal fatto che il gestore investe direttamente il proprio capitale nel fondo